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8月LPR出炉!一年期下调10个基点、五年期以上维持不变 分析师:“调整优化房地产信贷政策”可能会单独出台具体措施

2023-08-21 23:28:23 来源:每日经济新闻

8月21日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,最新一期贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,较上一期下调10个基点;5年期以上LPR为4.2%,同此前保持一致。

本月15日,1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%,下调15个基点,7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%,下调10个基点。


(相关资料图)

由于LPR是在MLF利率基础上加点形成,在MLF利率下调的背景下,多位市场分析人士此前就表示,本月LPR将迎来下调。但5年期以上LPR维持不变,却超出市场普遍预期。

“此次降息重在强调短期资金的成本下调,总体符合阶段性宽松的导向。这也说明对于短期刺激内需和消费方面的侧重点更强。”易居研究院研究总监严跃进表示,此次5年期没有下调,略和市场预期有差异,但本身不影响既有的降低房贷等工作推进。

5年期以上LPR未作下调

8月15日,政策利率超预期下降,MLF、7天期逆回购及SLF分别下降10~15个基点。其中,1年期MLF下降15个基点。而本月LPR呈现非对称下降,1年期LPR下降10个基点至3.45%,而5年期以上LPR维持4.2%。

招联首席研究员董希淼表示,从时点看,这是LPR在6月下降10个基点之后,1年期LPR三个月内第二次下降,传递出货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复的明显信号;从幅度看,1年期LPR下降10个基点符合预期,5年期以上LPR不变低于预期。

董希淼表示:“8月15日各类政策利率下降,已经预示着本月LPR将大概率下降。而今年以来银行持续降低存款利率、压降负债成本,银行有条件稳住甚至减少加点。这是本月LPR下降的直接原因。而经济恢复势头不稳固、市场主体融资需求较弱,是本月LPR下降的根本原因。”

而对于5年期利率保持不变,严跃进认为:“说明侧重点在于对此前既有的降息动作要积极消化。今年6月份5年期以上LPR出现了10个基点的下调,当前正处于对此类既有政策消化的关键期。后续也还是有下调的空间,但关键要看3季度整个经济形势的复苏态势。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,5年期报价利率维持稳定,一是反映国内部分银行净息差压力较大,增强贷款价格可持续性;二是尽管LPR报价基准利率不变,但在首套房贷利率政策动态调整机制影响下,各地因城施策,不少城市的新发放个人首套房贷利率已经明显低于5年期以上LPR报价基准利率;三是维持5年期以上LPR报价利率稳定,也有助于避免新、旧房贷利率利差进一步扩大的潜在负面影响。

专家:不影响降低房贷等工作推进

《每日经济新闻》记者注意到,8月18日,央行等三部门召开电视会议,强调调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降,规范贷款利率定价秩序,统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。

此次作为房贷利率参考的5年期以上LPR未下调,这将影响房贷利率下调吗?严跃进认为,此次5年期没有下调,略和市场预期有差异,但本身不影响既有的降低房贷等工作推进。LPR虽然没有变化,但各地还可以积极利用一项工具,即“房贷利率下限下调”工具。预计后续一些城市从降低房贷利率的角度,会启动这项工具,这也会使得实际认购一二手房的利率下降。

东方金诚首席宏观分析师王青指出,8月5年期以上LPR报价按兵不动,很可能意味着后期“调整优化房地产信贷政策”会单独出台具体措施,其中或包括更大力度实施首套房贷利率政策动态调整机制,以及下调二套房贷利率下限等。总体上看,下一步引导新发放居民房贷利率下行是大势所趋。

王青还认为,由于5年期以上LPR报价也是除居民房贷之外的其他企业和居民中长期贷款的定价参考,本月5年期以上LPR报价保持不动,也有助于稳定其他中长期贷款利率,进而稳定银行净息差。

而谈及本次1年期LPR下调给市场带来的影响,周茂华认为,LPR利率调降,金融支持实体经济力度加大。LPR利率带动企业部门贷款成本下降,有助于提振企业融资需求,促进投资和就业;同时,随着各地因城施策稳楼市政策措施效果逐步显现,房地产稳步复苏,内需修复动能增强。基本面改善,企业盈利前景乐观,有助于估值修复。同时,基本面稳步复苏,为人民币汇率稳定提供坚实支撑。

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