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有色金属行业周报:鹰派会议纪要扰动加息预期,金属价格承压;国内政策支撑叠加旺季降至,关注金铝锡铜

2023-08-21 23:07:57 来源:中华财富网


【资料图】

(以下内容从华福证券《有色金属行业周报:鹰派会议纪要扰动加息预期,金属价格承压;国内政策支撑叠加旺季降至,关注金铝锡铜》研报附件原文摘录)投资要点:贵金属:鹰派会议纪要扰动加息预期,经济衰退下黄金仍具备投资价值。本周美元美债上涨,COMEX黄金跌幅%,但因人民币贬值,以人民币计价的金价微涨。7月美联储会议纪要显示,多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险,通胀风险可能要求进一步收紧政策;同时美国7月零售销售超预期,环比升%,创今年1月来最大升幅。鹰派会议纪要叠加零售数据超预期,市场停止加息预期受到扰动,贵金属价格承压。我们认为,全球经济仍有衰退风险,避险需求仍在,经济衰退叠加股市低迷,黄金板块仍处于相对收益最明显的时间段。个股:黄金建议关注中金黄金(600489)、招金矿业()、山东黄金(600547),弹性标的关注四川黄金(001337)、鹏欣资源(600490)、西部黄金(601069),白银关注兴业矿业(000426)。工业金属:国内宏观低于预期,工业金属承压。受国内宏观低于预期影响,工业金属价格普遍承压,央行在三个月内第二次出人意料地下调关键政策利率,这表明中国正在加大货币宽松力度,以推动经济复苏,未来工业金属价格有支撑。铝,供给端,云南电解铝企业继续复产,目前云南地区仅剩余7万吨产能待复产,预计将于下周释放完毕;需求端,地产板块表现仍旧一般,但政策端仍在释放大量利好信号,同时新能源车需求势头良好,旺季降至需求有望得到更强的改善。国内政策继续密集发布叠加旺季即将来临,铝价持续上涨趋势不变。个股:锡矿建议关注锡业股份(000960)、华锡有色(600301);铝矿关注中国铝业(601600)、神火股份(000933)、天山铝业(002532)、中国宏桥()、云铝股份(000807),铜矿关注铜陵有色(000630)、紫金矿业(601899)、北方铜业(000737)、洛阳钼业(603993)、五矿资源()、西部矿业(601168)、金诚信(603979)。新能源金属:锂盐价格大幅下调,但对旺季需求仍有预期。本周电碳和氢氧化锂均继续大幅下调。供应端,青海盐湖正处于生产黄金期,江西锂云母供给逐渐恢复,海外澳矿供给充足,南美盐湖和锂辉石开始爬坡,冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产,个别小厂由于成本倒挂,出现停产情况,但整体看供应端仍较充足;需求端,下游碳酸锂市场需求依旧没有改善,正极材料8月整体排产量有所下滑,对锂价造成压力。短期看,随着非洲和美洲项目开启产能爬坡,预计Q3和Q4供给环比仍有提高,但同时需求处于旺季,叠加海外精矿高价支撑下半年价格将震荡下调。个股:稳健关注:天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、盛新锂能(002240)、雅化集团(002497);弹性关注:融捷股份(002192)、江特电机(002176)。其他板块:低成本湿法项目利润长存,关注力勤资源()、华友钴业(603799)。一周市场回顾:有色(申万)指数跌%,表现不及沪深300。个股涨幅前十:红星发展(%)、东睦股份(%)、菲利华(%)、有研粉材(%)、抚顺特钢(%)、豪美新材(%)、云南锗业(%)、金圆股份(%)、电工合金(%)、宁波富邦(%)。风险提示:新能源金属:电动车及储能需求不及预期;基本金属:中国消费修复不及预期;贵金属:美国终端利率超预期

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